【连载】人民币国际化与国际贸易融资 | 《人民币国际化报告2015》（30）
人民币国际化是中国人民大学国际货币研究所(IMI)的重点研究领域。自2012年研究所首次发布《人民币国际化报告2012》并首创人民币国际化指数（RII）以来，已经连续三年编写并发布《人民币国际化报告》。尽管时间不长，报告因其独立性、客观性和决策参考性，得到了社会各界尤其是政策部门的高度关注。同时报告还被译成英文和日文同步发布，在国内外理论与实务界均产生较大影响。《人民币国际化报告2015》主题为“一带一路”建设中的货币战略。《IMI研报》栏目将于每周四连续刊登《人民币国际化报告2015》节选系列文章，以飨读者。
本文系《人民币国际化报告2015》系列三十：人民币国际化与国际贸易融资。在这一系列中，作者认为，国际贸易融资在国际贸易中占有重要地位，然而由于我国银行自身风险管理能有有限、对于国际上常用的福费廷、保理等国际贸易融资工具的开发有限，我国国际贸易融资的现状与我国世界第一大进出口贸易国的地位非常不相称。值得重视的是，现在，人民币国际化可能为解决上述矛盾提供“润滑剂”。
国际贸易融资（International Trade Finance）是外贸企业在国际贸易中，为满足真实的贸易需求，而进行的融资行为。它通过消除进口商或出口商在进出口贸易环节的资金短缺，使国际贸易更加顺畅的进行。据估算80%-90%的国际贸易需要依托国际贸易融资来实现 ，众多学者也研究证明国际贸易融资问题会极大的影响企业的进出口行为，可见国际贸易融资在国际贸易中的重要性。
国际贸易融资困难是由来已久的问题，尤其是对于中小型外贸企业。这个问题在2008年金融危机之后更加突出。外贸企业由于可供抵押的资产较少以及能够提供担保的第三方较少，很难足银行的借款条件。传统的融资方式对外贸企业来说十分困难，这些企业在实际对外贸易中十分依赖国际贸易融资。
上世纪90年代开始，中国各家银行便陆续开展国际贸易融资业务。打包贷款、进口开证、出口押汇等常用的国际贸易融资方式到现在已经发展的十分健全。但我国银行由于自身风险管理能有有限，对于国际上常常使用的福费廷、保理等国际贸易融资工具的开发有限，这与我国世界第一大进出口贸易国的地位非常不相称。
人民币国际化可能为解决上述矛盾提供“润滑剂”。从企业层面，出口商需要通过国际贸易融资的方式在货物发出后获取资金以支撑之后的生产，进口商需要通过国际贸易融资的方式预先缴付货款以满足后续的生产，进而产生利润进行还款。总体来说，无论是进口商还是出口商，都是在生产贸易的过程中出现了资金的缺口。人民币国际化为国际贸易提供了充足的流动性，使货物和款项可以及时的结算，在时间上缩短企业资金缺口。从银行层面，国际贸易融资利润丰厚是各家银行争先抢夺的目标，只是因为风险管理水平有限才鲜有涉足。自从人民币国际化推行以来，银行更加重视自身的风险管理水平，广泛在境外设立分支机构也缓解了一定的信息不对称，降低了国际贸易融资业务的风险程度；同时，人民币国际化开拓了境外的人民币外汇交易市场、拆借市场，方便银行等金融机构开发更具有竞争力的人民币国际融资业务。
International Trade Finance is a kind of financing behaviors if foreign trade corporations need current in trade. It removes the shortage of funds for importers or exporters and promotes the international trade. According to estimates, about 80%-90% of trade needs the help of International Trade Finance . Scholars have proved that financing conditions would facility or constrain international trades in a certain degree. It is self-evident that financing conditions is essential in international trades.
Currently, the financing difficulty, which is a long-standing problem, still restricts the middle type enterprises of our country, and this problem has stood out even more clearly since finance crisis. Without enough mortgage assets or third party guarantee, it is hard for average international trade corporations to match borrowing requirements and acquire money. Development of enterprises is obstructed by the limitation of traditional financing ways, since they rely on international trade financing a lot.
Since 1990s, China’s banks have begun to develop international financing activities. Some ordinary activities perform well such as Packing Credit, Import Letter of Credit, Outward Bill Credit. However, some useful financing instruments, Forfaiting, Financed Factoring for example, have not become usual solutions by Chinese banks. It is because of the limitation in risk management in international trade. China ranks first among the trading nations of the world, both export and import. The situation that Chinese bank have fallen behind is incompatible with Chinese position in the world.
The internationalization of RMB could solve these problems. From the enterprise level, exporters need international trade financing to support their business before receiving the payment, and importers need money to pay their bills before selling goods and getting profits. Generally, enterprises confront of current shortage in trade. With the help of RMB internationalization, goods and payment can be clear in a short term. Shortage of money can be removed quickly. From the banks level, they could have to benefit from international trade financing, in fear of the limitation of risk management. Since yuan becomes international, bankers pay more and more attention on improve risk management skill. What’s more, the risk premium has been lower because of the increasing numbers of affiliates abroad since 2009, which relieves information asymmetry. At the same time, RMB foreign-exchange markets and lending market are developing in many countries. Chinese banks will become more competitive in RMB international trade financing in the condition.
人民币国际化有利于实现“五通”目标 | 《人民币国际化报告2015》（28）
人民币国际化进程与“一带一路”建设正相关 | 《人民币国际化报告2015》（27）
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中国人民大学国际货币研究所（IMI）成立于2009年12月20日，是专注于货币金融理论、政策与战略研究的非营利性学术研究机构和新型专业智库。
中国人民银行副行长潘功胜与诺贝尔经济学奖得主蒙代尔出任IMI顾问委员会主任，委员包括王兆星、埃德蒙、苏宁、任志刚、李若谷、亚辛·安瓦尔、李扬、汉克、夏斌等9位国内外著名经济学家或政策领导人；中国人民银行副行长陈雨露出任学术委员会主任，委员会由46位来自国内外科研院所、政府部门或金融机构的著名专家学者组成。
自2012年起，研究所开始每年定期发布《人民币国际化报告》，重点探讨人民币国际化进程中面临的重大理论与政策问题。报告还被译成英文、日文、韩文、俄文、阿拉伯文等版本并在北京、香港、纽约、法兰克福、伦敦、新加坡和阿拉木图等地发布，引起国内外理论与实务界的广泛关注。
迄今为止，研究所已形成“人民币国际化与国际金融”、“宏观经济理论与政策”、“互联网金融”、“银行与财富管理”、“金融监管”等五个研究方向，并定期举办货币金融圆桌会议、大金融思想沙龙、燕山论坛、麦金农大讲坛、陶湘国际金融讲堂等具有重要学术影响力的高层次系列论坛或讲座。主要学术产品包括IMI大金融书系、《国际货币评论》（中文月刊&英文季刊）、《IMI研究动态》（周刊）、《国际货币金融每日综述》（日刊）等。国际货币网：www.imi.org.cn
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